奋达科技三季度营收再创新高，基本面环比加速改善

奋达科技(002681.SZ)10月14日晚间披露的2021年三季报显示，公司今年前三季度实现营收29.75亿元，同比增长18.66%，再创同期历史新高，若非全国海运货柜紧张对公司出口业务造成了影响，公司的营收预计还会增长更多。但由于受到材料、人工成本上涨，研发、销售费用增加、汇兑损失及智能穿戴新项目产能爬升成本较高等因素影响，公司前三季度归属于上市公司股东的净利润依然出现了1.47亿元亏损。

但从第三季单季度的业绩看，奋达科技的盈利能力正在朝着好的方向发展。今年三季度，奋达科技实现营收12.39亿元，环比增长36.78%；实现归属于上市公司股东的净利润-2709万元，环比增长82.76%，相比上半年亏损额度明显收窄。公司第三季度业绩环比大幅增长的主要原因是营业收入、毛利率、期间费用率等主要因素较二季度都得到显著改善，其中毛利率从第二季度的-2.55%提升到了第三季度的7.26%。

今年以来，芯片等电子元器件价格大幅涨价、人民币升值等因素确实对我国的整个电子制造行业产生了巨大影响，导致许多电子制造行业的上市公司利润下滑，但随着时间的推移，消费电子行业的基本面正在逐步改善。中信证券研报表示，进入四季度，消费电子产业链有望环比改善，主要源于行业层面苹果手机新品自三季度开始拉货，四季度包括手表新品、耳机新品逐步发售，有望提振相关公司业绩；此外产业链层面元器件涨价趋缓，进一步减缓中游环节的成本压力，盈利能力有望恢复。

天风证券认为，下半年为传统旺季消费电子供应链厂商业绩确定性高叠加即将进入估值切换时点，消费电子板块有望迎来估值修复期。7月受苹果新机备货力度增加+下半年进入消费电子传统旺季影响下，消费电子板块整体估值水平拉升，8月份估值有所回落。9月越南疫情影响+苹果零部件短缺+9月份下旬限电限产+半导体产能紧张等因素影响下，消费电子板块整体估值回落，当前估值整体处于低位。

展望未来，随着消费电子行业及市场环境的改善，以及公司智能穿戴、智能音箱、智能锁等产品线逐步放量和规模效应显现，奋达科技有望从今年四季度开始扭亏并恢复盈利。